文字装飾のための画像使用について

いままで封印してきた、文字装飾のための画像使用。
ふと気になりましたので、ヒトリゴト的にメモしておきます。

投稿内の文字をCSS以外で装飾したい場合、
gif、jpegなどの画像を文字の代替として使用することについてです。
この場合、アクセスビリティ、SEOの問題をクリアできるのでしょうか？

img要素で文字を表現し、文字自体はtitle属性とalt属性に書き込みます。
これでソースとしては、img要素に代替した文字が落ちてしまうことは避けられます。
本来P要素として書き込まれるべき（あるいはH要素などの場合もアリ）文字を、
img要素にして置き換えることで、どれだけのマイナスがあるのでしょうか？
サイトの根幹を構成するページの中の重要なキーワードの場合、
避けたほうがよい様な気がしますが、
ページ以外の多数の投稿内の文字であれば、画像で代替されているところがあっても
おおきな問題は無いような気がしました。